第386章 脱欧布局 (第2/3页)

机会。

    没有一笔钱继续无目的地躺在账户里。

    陆静怡调出市场共识。

    英国国内民调已经十分接近。

    部分调查甚至显示脱欧阵营短暂领先。

    可投注市场、机构模型与英镑价格给出的结论依然高度一致。

    留欧会赢。

    市场对脱欧的隐含概率，只有百分之二十到二十五。

    “各家银行都认为，民调低估了年轻人和苏格兰地区的留欧倾向。”

    陆静怡说道。

    “英镑一个月期隐含波动率已经很高，买入看跌期权的价格越来越贵。”

    “昨天伦敦还有三家基金反向加仓英镑。”

    “他们认为，现在所有脱欧恐慌都已经反映在价格里。”

    她将屏幕转向陈默。

    “你依然确定？”

    “确定。”

    陆静怡看着他，眼神里浮现出一丝复杂。

    瑞郎解除汇率下限以前，他是这样。

    国际油价即将见底时，他是这样。

    巴黎那个血色夜晚以前，他同样是这样。

    所有人都在争论概率。

    陈默却仿佛已经站在终点，回头凝视市场。

    这种不讲道理的自信，偶尔会让人不安。

    却也是这个男人最令她着迷的地方。

    “好。”

    陆静怡没有再问他依据。

    “那就按照脱欧准备。”

    她拿起签字笔，在第一份总风险预算上落下名字。

    “但执行方式听我的。”

    陈默唇角微扬：“听陆总调遣。”

    ……

    第一梯队。

    英镑空头。

    这是整场交易的主战场。

    伦敦、纽约、香港和新加坡十余家交易对手，被分成四组。

    没有任何一家机构能够从自己承接的订单里，看见创生的完整仓位。

    头寸同样被拆成三层。

    最外层是英镑兑美元看跌期权。

    权利金昂贵，最大损失却在买入时便已经确定。

    即使留欧获胜、英镑大涨，创生损失的也只是期权费。

    中间层是分批建立的远期空头与期货合约。

    它们能够直接放大英镑下跌的收益，却必须保留充足保证金，应对公投前最后几天可能出现的逼空。

    最内层则是期限更长、执行价格更深的尾部期权。

    平时看起来几乎没有价值。

    一旦英镑出现历史级波动，回报将以数倍乃至十几倍增长。

    三层工具合计使用的权利金、初始保证金与风险资本，接近九十亿美元。

    对应名义头寸超过三百亿美元。

    规模很大。

    放在每天交易数千亿美元的英镑市场里，还不足以提前推倒价格。

    第二梯队。

    避险资产多头。

    黄金、日元、美元与美国国债被列入同一张清单。

    过去几个月，黄金资金流已经出现明显变化。

    全球最大的黄金ETF持仓从年初开始迅速增加。

    到六月中旬，SPDR黄金持仓已经接近九百吨。

    市场中最敏感的一批资金，正在提前寻找避险出口。

    陈默更清楚。

    等六月全部数据公布以后，仅SPDR黄金持仓就会在这个月增加八十一点四吨。

    其中最猛烈的流入，恰恰发生在公投结果公布以后。

    “黄金、日元和美债看起来是分散配置。”

    陆静怡提醒道。

    “但在公投当晚，它们本质上仍是同一笔风险厌恶交易。”

    “如果留欧获胜，英镑上涨，避险需求消退，这几项头寸可能同时亏损。”

    “它们不能对冲结果判断错误。”

    “只能分散交易通道、流动性和单一市场失灵的风险。”

    这正是陈默愿意把创生交给她的原因。

    陆静怡不会因为相信他，便把相关性写成不存在。

    “避险篮子不用高杠杆。”

    陈默说道。

    “黄金以期货、ETF和价外看涨期权组合。”

    “日元主要做对美元多头，美债只做十年期与三十年期期货。”

    “美元多头剔除英镑重复暴露，改成对欧元

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