第二十四章 国债的机会（1） (第3/3页)

不知道是什么消息呢，罗斯丁先生?”陈志华意识到自己的之前竟然忽略了对信息的收集，不由急忙问。

    “华，出了这么大的事情，你怎么能够一点也不知道?”对于罗斯丁来说，陈志华是他近年来所看到的最出色的金融界新秀，他很看好陈志华，对他也有了点亦师亦友的感觉，所以这个时候听见陈志华竟然不知道这个重要的消息，立即就用有点责备的口气问了。

    陈志华也知道这一次自己真的犯了一个很巨大的错误，对于一个投资公司的掌舵者，无时无刻都要与时并进，留意着这个世界上所有一切经济方面的动向。对宏观经济和微观公司状况的把握可以说是对冲基金成功的最重要条件，因此常常在那些对冲基金的公司里面，都会聘用一些经济分析人士，这些人通常在对冲基金工作会获得比在银行工作多好几倍的薪水。

    陈志华很诚挚的说了一声对不起后，罗斯丁终于算是满意了，不过仍然有点不满的说:“今天早上俄罗斯政府公布了他们今年几个季度的财政收支状况，这一次显示他们的债务波幅缩小了不少。”

    一听到罗斯丁这么说，陈志华立即就明白了罗斯丁的意思，俄罗斯所背负的外债非常沉重，按照官方的统计，俄罗斯政府的外债大约为2000亿美元，从2000年开始的十年里面，俄罗斯每天要偿还的外债达到130亿－190亿美元，远远超过了俄罗斯联邦的财政支出能力。因为这样，俄罗斯在国内发行的国债，也非常的大量，他们正试图着把外债转成国债，这样子就可以减轻外债的利息，从而减轻政府的负担。

    根据世界经济的一些历史数据表明，其他的一些债券的利息率是会高于国债利息率的一定百分点，例如住宅抵押的利息率，就会高于国债利息率一个百分点，但是在某种特定的情况下，两者之间的利息率差可能扩大至1.5个百分点，这样的时候机会就来了。对冲基金会趁着这个时候赌国家不会坐视这种利率差继续扩大，会采取一些条件来调整这种利率差，使得其渐渐的重新收窄到一个百分点的位置。在这种情形下，如果债券的期限很长，尽管只有0.5个百分点的收窄，但是能够导致债券的价格出现很大的变化。对冲基金的套现策略是，买住宅抵押债券的同时沽空国债作为对冲，不管利率是升是跌，他们从住宅抵押债券得到的利息都会大于要支付的国债利息。

    不过即使是这样，对冲基金还是要面临着风险的，在市场不稳定的时候，投资会倾向买国债而使国债利息率下降，同时住宅抵押债券利息率会上升，这样就使得利息率差不但没有收窄，反而更加的扩大。在陈志华的心里面，俄罗斯国内的市场并不属于很稳定的那种类型，所以他也不明白罗斯丁为什么会显得那么的过度“兴奋”。

    

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