第176章 沈清如的公开预警 (第1/3页)

    一、2007年8月23日，历史关口

    2007年8月23日上午9点35分，上证指数跳空高开，在银行股和资源股的集体推动下，一举突破5000点整数关口。

    那一刻，整个中国资本市场的情绪达到了沸点。

    在深圳默石投资的交易室里，十几块屏幕同时闪烁，红色占据了绝对主导。欢呼声、掌声、口哨声炸响，几个年轻交易员激动地站起来击掌——虽然公司有严格的交易纪律，但在这样的历史性时刻，没人能完全压抑住情绪。

    陈默站在交易室门口，没有进去。

    他看着屏幕上的数字：5003.48。这个数字在跳动，像心脏的搏动，强劲，有力，带着一种近乎宗教式的神圣感。交易员们看向他的眼神里有兴奋，有期待，仿佛在问：陈总，我们该庆祝吗？

    陈默只是点了点头，转身离开。

    走廊尽头的办公室里，沈清如正坐在电脑前。她没有看行情软件，而是在整理一份文档。怀孕七个月的她，腹部已经高高隆起，坐久了会腰酸，脚也有些浮肿。但她还是坚持每天工作四小时——医生说适当活动有好处，而且，有些事必须做。

    陈默推门进来，关上门，隔绝了外面的喧嚣。

    “破了。”他说。

    “我知道。”沈清如没有抬头，手指在键盘上敲击，“刚才老赵发消息了。”

    “外面在庆祝。”

    “应该的。”沈清如终于抬头，笑了笑，“毕竟是个历史性数字。很多人等了一辈子，就为了看到这个数字。”

    她的笑容很淡，眼底有疲惫，还有某种更深的东西——忧虑，或者说，清醒的痛苦。

    陈默走到她身边，看着她屏幕上的文档。标题很醒目：

    《5000点上的危与机：基于跨市场历史比较的冷静审视》

    ——兼论当前A股市场的非理性繁荣与风险积聚

    作者：沈清如（默石投资研究总监）

    文档已经写了一万多字，结构清晰得像教科书：引言、历史比较（1929年美股、1989年日股、2000年纳斯达克）、A股现状数据分析（估值、换手率、杠杆率、新增开户数）、风险提示、政策建议。

    “什么时候发表？”陈默问。

    “明天。”沈清如说，“《财经观察》头版，全文刊登。总编顶着很大压力——这个时候发这种文章，等于是给狂欢的人群泼冷水。”

    “他们愿意登，已经很不容易了。”

    “嗯。”沈清如靠在椅背上，手轻轻抚摸腹部，“总编说，作为媒体，有责任呈现不同声音。哪怕这个声音不受欢迎。”

    陈默看着她。阳光从窗户斜照进来，在她脸上投下半明半暗的光影。三十三岁的她，眼角有了细纹，但眼神依然清澈锐利，甚至比年轻时更添了几分沉静的力量。这个在研讨会上一剑封喉的女记者，如今要在一场更大的狂欢中，发出可能是最孤独的警告。

    “你准备好了吗？”陈默轻声问，“这篇文章一发，我们会成为很多人的靶子。”

    沈清如微笑：“从决定写的那天起就准备好了。还记得我们刚认识时，我说过什么吗？”

    “你说，记者的责任不是取悦读者，是呈现真相。”

    “现在我还是这么想。”沈清如说，“只不过身份变了——从记者变成了投资者。但责任没变：对事实负责，对逻辑负责，对信任我们的人负责。”

    她顿了顿：“而且，这是我能为宝宝做的最好的胎教——教他，在所有人都说‘是’的时候，要有勇气说‘不’。不是出于叛逆，是出于对真理的忠诚。”

    陈默握住她的手。她的手有些浮肿，但依然温暖。

    “我支持你。”他说，“无论发生什么。”

    二、文章：一篇注定孤独的忠告

    2007年8月24日，《财经观察》头版。

    在“上证指数站稳5000点，A股迎来新时代”的大标题下，左侧三分之一的版面，赫然是沈清如的文章。编辑做了醒目的处理：加粗的标题，突出的作者署名，以及一个灰色的提要框：

    “当所有人都在谈论万点不是梦时，我们需要冷静的历史回望。本文通过系统比较当前A股与全球历史上几次著名泡沫的相似特征，指出市场已进入危险区域，建议投资者保持理性，降低风险敞口。”

    文章开头没有客套，直入主题：

    “2007年8月23日，上证指数突破5000点，创下历史新高。市场一片欢腾，‘万点论’‘黄金十年’的声音不绝于耳。在此狂欢时刻，笔者却感到深深的不安——这种不安并非源于对A股长期前景的悲观，而是源于对历史的敬畏，以及对人性在极端情绪下容易重蹈覆辙的认知。”

    接着，文章进入核心部分：跨市场比较。

    第一部分：1929年美股大崩盘前的相似性

    沈清如列出了一组数据对比：

    · 1929年9月，道琼斯指数市盈率最高达32倍，当时被认为“合理，因为美国经济进入了永久繁荣的新时代”。

    · 2007年8月，上证指数市盈率（整体法）达58倍，深成指市盈率达71倍。市场解释：“中国经济增长更快，估值理应更高。”

    · 1929年，美国投资者杠杆交易盛行，保证金比例低至10%。

    · 2007年，A股融资融券虽未正式推出，但地下配资猖獗，杠杆可达5-10倍。

    · 1929年崩盘前，美国新增股票账户数在一年内翻倍。

    · 2007年1-7月，A股新增开户数超过2000万，超过去十年总和。

    她写道：“历史不会简单重复，但人性在贪婪与恐惧间的摇摆，却有着惊人的相似性。”

    第二部分：1989年日本股市泡沫的镜鉴

    这部分更触目惊心：

    · 1989年底，日经225指数市盈率突破70倍，土地和股票价格双双登上世界之巅。日本人相信“土地永不贬值”“日本模式独一无二”。

    · 当前A股，沪深300市盈率已达45倍，而同时期美国标

    （本章未完，请点击下一页继续阅读）

『加入书签，方便阅读』