第248章：处理“幸存者偏差” (第1/3页)

    那些已经消失的公司

    2011年3月15日，星期二，下午两点二十分。

    车公庙，三十平米的办公室。

    窗外的春天已经来了，但办公室里的人感觉不到。四面墙还是那四面墙，二手服务器还是那几台，墙上的流程图还是那些字。唯一的变化是，堆在角落里的资料又多了一倍。

    周寻坐在电脑前，盯着屏幕上的回测结果，眉头皱成一个“川”字。

    这已经是今天第三次跑同一个策略了。三次的结果都不一样。

    第一次：年化收益18.7%

    第二次：年化收益16.2%

    第三次：年化收益19.3%

    波动这么大，显然有问题。

    “陆方，”他喊了一声，“你过来看看这个。”

    陆方从另一台电脑前站起来，走过来。

    周寻指着屏幕上的回测结果：

    “同一个策略，参数没变，区间没变，为什么三次结果不一样？”

    陆方看了几秒，脸色变了。

    他走回自己的电脑前，调出一段代码，然后愣住了。

    “周老师，”他的声音有些发涩，“我们的回测数据里，没有包含已经退市的公司。”

    周寻愣了一下。

    “什么？”

    陆方指着屏幕：

    “我当初爬数据的时候，只爬了‘当前还存在’的公司。那些已经退市的、被借壳的、破产的……都没有。”

    他顿了顿：

    “所以回测的时候，系统只能看到现在还活着的公司。那些死掉的，从来没出现在数据里。”

    房间里安静了几秒。

    小林第一个反应过来：

    “那……那我们的回测结果，不是偏高了？”

    周寻点了点头，脸色很难看。

    “这就是‘幸存者偏差’。”

    他走到白板前，拿起笔，写下几个字：

    幸存者偏差

    “只看到活下来的，看不到死掉的。看到的都是成功案例，看不到失败案例。用这样的数据做回测，结果一定是偏乐观的。”

    他转过身，看着所有人：

    “你们想想，如果我们的策略，恰好喜欢选那些后来死掉的公司——但在回测数据里，那些公司根本不存在，那回测会显示什么？”

    小林脱口而出：

    “会显示这个策略很好，因为选的都是活下来的……”

    “对。”周寻说，“但实盘呢？实盘里那些公司还在，选了它们，就会亏钱。”

    陈默从角落里站起来，走到白板前。

    他看着那四个字，沉默了几秒。

    然后他问：

    “这个问题，有多大？”

    周寻想了想：

    “可能很大。具体多大，要看我们的策略偏好。”

    他走到电脑前，调出一张图：

    “这是A股过去十年的退市数据。2001年到2010年，一共有多少家公司退市？”

    他敲了几下键盘。

    屏幕上跳出一个数字：

    187家

    “187家。”周寻说，“平均每年18.7家。这些公司，在我们的数据里，一个都没有。”

    他顿了顿：

    “如果我们的策略，恰好偏好那些后来退市的公司——比如喜欢炒垃圾股、炒ST股——那回测结果和实盘结果的差距，会大得惊人。”

    

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