第259章 沈清如报告引发的“多空论战” (第3/3页)

 某财经自媒体发表了一篇题为《沈清如：一个女人的看空执念》的文章。文章的开头是：“在A股市场，看多永远比看空受欢迎。因为看多的人，是在给投资者送‘希望’。而看空的人，是在给投资者泼‘冷水’。沈清如选择了泼冷水，这需要勇气，但也需要承担代价。”

    文章接着分析了沈清如的履历：北大毕业，曾在某券商研究所工作，后与丈夫陈默共同创立默石资本。文章暗示，沈清如的看空观点可能与她“女性的保守天性”有关。

    这篇文章引发了更大的争议。一些女性投资人在社交媒体上公开谴责这篇文章是“性别歧视”。某知名女性基金经理写道：“用性别来解释投资观点，是这个行业最low的做法。”

    沈清如看到这篇文章时，正在公司楼下的咖啡馆里吃午餐。她读完，放下手机，继续吃她的沙拉。

    “你不生气？”坐在对面的林宇问。

    “生气。”沈清如说，“但生气解决不了问题。最好的回应，不是吵架，是让时间证明谁是对的。”

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    一周后，市场给出了某种“回应”。

    1月27日，创业板指数在连续上涨后突然暴跌，单日跌幅超过5%。王明远重仓的几只创业板股票跌幅更大，有的跌了8%以上。

    媒体开始议论：“沈清如的预警，是不是应验了？”

    但第二天，创业板又反弹了3%。王明远在微博上说：“调整就是买入机会。我们在加仓。”

    沈清如没有回应。她只是在内部的研究报告里加了一段话：“短期波动不代表趋势逆转。泡沫的破裂需要催化剂，可能是政策变化、可能是流动性收紧、也可能是某个偶然事件。在那之前，市场可能还会继续上涨。我们不做短期预测，只做风险警示。”

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    2月初，陈默在公司内部搞了一次小型的“通气会”。

    参会的是核心团队——沈清如、林枫、周锐、方远，以及几个资深研究员。

    “这段时间，大家辛苦了。”陈默说，“特别是清如，承受了很大的压力。”

    沈清如摇头：“我没事。倒是客户那边，有没有因为我的报告而赎回的？”

    客服部负责人报告：“有少量赎回，主要是那些重仓创业板的客户。但总的资金流出不到总规模的百分之三，影响不大。反而有几位机构客户打电话来说，支持我们的独立研究精神，认为这个市场上敢说真话的机构太少了。”

    陈默点头：“这就好。客户信任，不是一天建立的。我们的净值曲线，是最好的证明。”

    他看向林枫：“系统方面，创业板的风险指标怎么样？”

    林枫调出一张图表。

    “创业板质量因子，目前处于历史最低区间。特别是盈利质量、现金流、资产周转率这三个子因子，都在持续恶化。系统给出的创业板风险评分是8.2分（满分10分，分数越**险越大），是历史最高。”

    “也就是说，系统在告诉我们，创业板的风险极大。”

    “对。但问题是，系统不知道这个风险什么时候会爆发。可能是明天，可能是下个月，也可能是明年。在那之前，市场可能还会继续上涨。这就是‘泡沫’最折磨人的地方——它永远比你想象的长，也永远比你想象的疯狂。”

    陈默沉默了一会儿。

    “那我们的策略呢？继续保持低配？”

    “对。继续低配创业板，超配蓝筹和龙头。”林枫说，“但我们要做好准备——如果创业板继续上涨，我们的相对排名可能会继续下滑。客户可能会不满，媒体可能会嘲讽。这是我们必须承受的成本。”

    陈默看向沈清如。

    “你能承受吗？”

    沈清如点头：“能。我的报告已经发出去了。我的观点已经表达了。剩下的，交给时间。”

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    2月中旬，春节前最后一个交易日。

    创业板指数收于2900点，比沈清如发布报告时又涨了100点。

    王明远在微博上发了一条：“节后继续涨。祝大家春节快乐，满仓过年。”

    评论区一片欢腾。

    沈清如没有发任何东西。她在家里陪两个孩子贴春联。陈默在旁边帮忙递胶带。

    “节后，如果创业板继续涨，媒体可能会再把你拿出来嘲笑一遍。”陈默说。

    “那就让他们笑。”沈清如把春联贴正，“笑够了，就不笑了。”

    “你不怕他们笑你‘踏空’？”

    “不怕。因为我知道，我不是踏空。我只是在等。”

    “等什么？”

    “等潮水退去。”沈清如退后两步，看了看贴好的春联，“然后，看谁在裸泳。”

    陈默看着她的背影，忽然觉得，这个女人比他想象的更强大。不是那种锋芒毕露的强大，而是那种深水静流的强大——不争不辩，不疾不徐，只是安静地做自己认为正确的事。

    窗外，深圳的夜空燃起了烟花。

    2015年的春节，就在这场尚未结束的多空论战中，悄然到来。

    而在千里之外的上海、北京、广州，无数个基金经理、研究员、散户，正在争论同一个问题：创业板，到底有没有泡沫？

    答案，将在几个月后，以一种谁都不愿看到的方式，揭晓。

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    （第59章完）

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